豆一

隔夜豆一上涨了0.39%，从基本面来看，目前东北产区大豆市场供应量充足，大豆需求清淡，各厂商采购大豆积极性一般，多按需采购，市场成交量有限。另外，近期多家粮库收储将结束，对国产大豆行情的支撑力度有所减弱，大豆价格稳中有跌。近期南方产区农户出货意愿增加，但是大多经销商以消耗库存为主，采购大豆积极性依旧一般，市场走货节奏不快。预计短期内大豆行情或将稳中偏弱整理。盘面来看，豆一震荡，近期多家粮库收储将结束，对国产大豆行情的支撑力度有所减弱。

豆二

隔夜豆二上涨了1.46%，USDA报告显示，巴西大豆产量预期值调低了200万吨，达到1.61亿吨。报告出台前分析师们预计巴西产量将调低到1.6016亿吨。报告影响中性偏空。受巴西降雨天气影响，美豆持续走低一度跌穿13美元位置，但国内粕类仍延续反弹走势，近月合约明显偏强。继天津港口卸船出现问题之后，市场对于短期商检问题的担忧持续增加，一旦大豆压榨量下滑，豆粕供给也将会随之缩减。此外，海关数据显示11月大豆进口量低于预期，也为国内豆类盘面提供支撑。布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）称，截至11月29日当周，2023/24年度大豆播种面积为757万公顷，相当于计划播种面积的43.8%，比一周前的34.8%推进了9%，比去年同期高出15%。阿根廷较好的播种进度和种植预期，也在一定程度上限制美豆的走势。盘面来看，豆二小幅回升，国内供应忧虑小幅抬头，限制下行的空间，不过USDA报告影响偏空，可能短期限制豆二走势。

苹果

近期全国苹果冷库整体走货有所加快。据Mysteel统计，截至2023年12月7日，全国主产区苹果冷库库存量为952.73万吨，较上周减少2.71万吨。山东产区库容比为66.18%，较上周减少0.1%；陕西产区库容比为85.64%，较上周减少0.26%。山东产区出库表现缓慢，库内交易有限，栖霞、蓬莱少量出库，其余产区出库相对冷清。陕西产区果农出货意愿有所加强，但由于小黑点、果锈等质量问题的影响，果农中后期货成交困难，价格偏弱运行。客商仍多以包装自存货源按需发货为主。其他产区通货苹果价格表现偏弱。由于下周有降温天气预报，下半周库内包装货源有所增多，关注下周走货及产地节日备货情况。操作上，建议短期苹果2405合约短多思路对待。

玉米

芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周五收跌，因USDA报告上调全球玉米年末库存。隔夜玉米2401合约收涨0.12%。USDA月度报告显示，全球玉米2023/24年度产量预计为12.2207亿吨，高于上月的12.2079亿吨。期末库存预估为3.1522亿吨，上月预估为3.1499亿吨。报告略偏空，美玉米期价下滑。不过，南美天气状况仍是目前市场关注的焦点，天气升水预期仍存。国内方面，国内玉米价格持续下跌之后，基层种植户挺价情绪抬头，上量明显减少，但市场看跌氛围浓厚，贸易商无建库意愿，用粮企业库存足，继续控制收购节奏。同时，进口玉米拍卖底价下调，也打击现货市场收购新粮积极性。整体来看，国内市场阶段性供应仍然较为充裕，供强需弱格局延续。盘面来看，连续下跌后，近期玉米期价窄幅震荡，短期或维持低位震荡。

棉花

洲际交易所(ICE)棉花期货周五下跌，此前美国农业部在其阅读报告中预测，2023/24年度全球棉花消费将下滑，库存上升。交投最活跃的ICE 3月期棉收跌1.15美分或1.39%，结算价报81.44美分/磅。美国农业部发布12月全球棉花供需报告。2023/24年度全球棉花产量预测值较上个月下调11.8万吨至2458.5万吨，其中美国调减产量6.8万吨，至278.2万吨，处于历史偏低水平。全球消费调减34.3万吨至2476.1万吨，全球期末库存1794万吨，环比增加19.6万吨，2023/24年度全球棉花产量、消费调减，期末库存上调，报告相对利空棉市。国内市场：新棉加工进入中后期，皮棉成本支撑仍存，但纺企订单持续时间依旧较短，下游棉纱开机及库存一般，纱线价格下跌态势未改。终端市场，11月我国纺织服装出口额数据降幅明显缩窄，特别是服装类出口额回暖明显。不过整体累计值仍不及近三年水平，由于当前欧美纺服消费仍不佳，仍影响我国出口额，预计纺织服装出口需求回升有限。整体上，供应增加明显，需求维持弱势的情况下，后期棉价上冲空间有限。操作上，郑棉2405合约短期暂且观望。

红枣

产区红枣现货价格相对持稳为主。据悉部分陈货流出市场，价格明显低于新季成品，关注传统旺季销区市场下游走货情况及去库进度。据 Mysteel 农产品调研数据统计，截止2023年12月7日红枣本周36家样本点物理库存在11070吨，较上周减少130吨，环比减少1.16%，同比增加33.53%。内地传统贸易客商在疆采购货源基本发至销区市场，预估出疆货源占总产量30%左右。疆内企业及期现公司为新季采购主力，货权大多锁定在产区。操作上，建议郑枣2405合约短期暂且观望。

淀粉

隔夜淀粉2401合约收平。受到生产利润好转与原料玉米供应充裕的影响，行业开机率保持高位，玉米淀粉产出增加。且随着下游需求逐步转弱，整体供需矛盾较为明显，库存连续回升，市场竞价氛围较重，不断拉低成交价格。截至12月6日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量69.5万吨，较上周增加3.5万吨，增幅5.23%，月增幅11.03%；年同比降幅1.63%。整体来看，淀粉市场阶段性供过于求。盘面来看，近期受供应压力加大影响，淀粉期价走势弱于玉米。

鸡蛋

鸡蛋产能也稳中小幅增加，供应适度宽松的局面未变，产区供应压力尚在，且当前终端消费尚无较大的变化，双十二促销活动尚未启动，电商、商超等走量一般，食品企业多按需采购，贸易商则补货量有限。同时，玉米、豆粕等价格走势偏弱，饲料成本下降，成本端支撑减弱。不过，随着现货价格再度转弱，利润收缩，且年底将至养户对超龄老鸡淘汰节奏或有加快的可能，鸡蛋供应压力或将有所缓解。盘面来看，鸡蛋期价小幅收涨，短线参与或暂且观望。

生猪

基本面上，供应压力依然较大，前期二次育肥和压栏的生猪，面临集中出栏的压力，加上年底各大养殖场出栏压力增加，也增加市场的压力。从下游需求来看，近期有所好转，临近冬至，需求或有阶段性走强的可能，关注其对盘面的影响。盘面来看，生猪价格震荡偏强，短期超跌反弹后陷入调整。

豆粕

周五美豆上涨了-0.42%，美豆粕上涨了-0.22%，隔夜豆粕上涨了1.82%，USDA报告显示，巴西大豆产量预期值调低了200万吨，达到1.61亿吨。报告出台前分析师们预计巴西产量将调低到1.6016亿吨。报告影响中性偏空。美豆持续走低一度跌穿13美元位置，但国内粕类仍延续反弹走势，近月合约明显偏强。继天津港口卸船出现问题之后，市场对于短期商检问题的担忧持续增加，一旦大豆压榨量下滑，豆粕供给也将会随之缩减。此外，海关数据显示11月大豆进口量低于预期，也为国内豆类盘面提供支撑。布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）称，截至11月29日当周，2023/24年度大豆播种面积为757万公顷，相当于计划播种面积的43.8%，比一周前的34.8%推进了9%，比去年同期高出15%。阿根廷较好的播种进度和种植预期，也在一定程度上限制美豆的走势。从国内的市场来看，油厂样本人士也是看跌和持稳的居多，主要是由于现阶段大豆供应充足，部分区域油厂未来或将面临胀库风险，且目前下游需求表现一般。下游方面，饲料企业采购积极性有所好转，低价补库意愿尚可，但基于刚需有限、且油厂供应充足的情况，饲料企业不认为后续豆粕行情有太大上涨的可能性。盘面来看，豆粕偏强，短期供应担忧稍有抬头，限制下跌的空间，不过USDA报告偏空，可能限制上行动力。

菜油

洲际交易所（ICE）油菜籽期货周五下跌，受豆油抛售拖累。隔夜菜油2401合约收涨0.64%。由于加拿大大草原今年的油菜籽单产好于预期，加拿大统计局将油菜籽产量预估从9月份的1,737万吨上调至1,833万吨。作为对比，分析师的预测为1,830万吨，上年为1869万吨。且欧洲和澳大利亚也上调当地菜籽产量，全球菜籽供应压力突然增加，对价格不利。另外，原油价格表现疲软，拖累植物油市场走势。其它油籽方面，USDA月度报告预计巴西大豆产量高于预期，继续牵制美豆市场。不过适逢南美天气炒作窗口，豆类市场波动加大。市场对11月底马棕库存的预期存在分歧，等待MPOB报告的验证，同时，马棕已进入季节性减产阶段，产量下降有助于缓解供应压力。国内方面，油脂整体供应保持宽松，三大油脂总库存继续震荡回升。同时，在进口大豆和菜籽到港量大幅增加的背景下，油厂开工率明显回升，供应压力仍牵制菜油市场。不过，菜油性价比较高，对需求有所利好，关注需求旺季购销变化。盘面来看，菜油窄幅震荡，短线参与为主。

棕榈油

周五马棕上涨了1.14%，隔夜棕榈油上涨了0.57%，马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，12月1-5日马来西亚棕榈油产量环比下降7.48%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降7.85%，出油率（OER）环比增加0.07%。船运调查机构ITS称，12月1-5日马来西亚棕榈油出口148460吨，较上月同期的153805吨减少5345吨或环比下降3.48%。棕榈油面临季节性减产以及厄尔尼诺天气带来的减产，不过最新的出口节奏也有所放缓，限制棕榈油的去库存节奏。国内方面，棕榈油开始进入减产季，供应方面压力或得到缓解。从11月预计到港量来看，国内棕榈油库存高点或已现，但棕榈油需求进入淡季，下游经销商多低价补货，市场成交一般，预计短期内棕榈油维持震荡态势。菜油持续宽幅震荡，大供应势态依旧，未来供应端承压明显供应压力仍牵制菜油市场。盘面来看，棕榈油震荡，短期基本面利好有限，限制棕榈油的价格。

花生

供应端，新作收获进入扫尾阶段，对花生行情的影响减弱，但整体供需格局改善；需求端，豆油终端拿货积极性不高，库存持续累积，市场仍有偏弱预期；进口大豆到港的增加，油厂大豆、豆粕库存或将回升，近期下游成交疲软，下游随采随用，保持安全库存为主，短期内国内豆粕现货或将维持偏弱格局 ；油厂压榨利润下降，处于亏损状态，花生油需求疲软，短期难以有较大改善。总体来说，随着价格下跌兑现收获季节利空，价格小幅反弹，但总体需求较弱，预计后期呈低位震荡走势。短期关注震荡区间8600-9250元/吨。

菜粕

芝加哥期货交易所（CBOT）美豆期货周五下跌，因USDA预计巴西大豆产量高于预期。隔夜菜粕2401合约收涨2.55%。USDA在月度报告中将巴西大豆产量从上月预估的1.63亿吨下调至1.61亿吨，但仍创历史最高，且高于分析师预期的1.60亿吨，报告整体中性偏空，美豆下跌，拖累国内粕价。国内市场而言，随着进口菜籽大量到港，油厂开机率明显回升，菜粕供应压力加大。而水产养殖旺季已经结束，菜粕刚需消耗总体继续呈下降态势。沿海油厂菜粕库存快速回升，短期呈现供强需弱。不过，豆菜粕价差相对偏高，菜粕性价比较高，替代需求向好。豆粕来看，目前禽类养殖规模整体偏高，豆粕消费保持较高水平，不过，养殖利润不佳，饲企维持随采随用，需求支撑有限。总的来看，国内粕类市场基本面略偏弱，但近期南美天气炒作将加大市场波动率。盘面来看，隔夜菜粕继续反弹，不过，在USDA利空影响下，今日开盘有望低开，短线参与为主。

白糖

洲际期货交易所（ICE）原糖期货周五收高，自此前触及的四个月低位回升。交投最活跃的ICE 3月原糖期货合约收盘收涨0.33美分或1.43%，结算价每磅23.36分。巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至12月6日当周巴西港口等待装运食糖的船只数量为95艘，此前一周为112艘。港口等待装运的食糖数量为465.98万吨，此前一周为537.07万吨。当周等待装运出口的食糖船只数量下降明显，港口发运速度加快。国内市场，国内新糖供应逐渐增加，且进口陆续到港，短期供应压力渐显。2023/24年制糖期（以下简称本制糖期）甜菜糖厂已全部开机生产，甘蔗糖厂已有18家糖厂开榨。截至11月底，本制糖期全国共生产食糖89万吨，同比增加4万吨。全国累计销售食糖32万吨，同比增加16万吨；累计销糖率35.7%，同比加快17.6个百分点。不过11月产销数据表现尚可，在一定程度限制糖价下跌。经过前期过快下跌，短期存修复可能。操作上，郑糖2405合约短期观望为宜。

豆油

周五美豆上涨了-0.42%，美豆油上涨了-2.01%，隔夜豆油上涨了0.75%，原油继续下跌，市场在OPEC 宣布最新一轮减产和全球制造业活动低迷之际保持警惕。从国内的情况来看，国内豆油基本面未有利好驱动，产能产量有所增加，库存增量，下游需求还以补空单为主，短期基差将不会有较大改善，但临近换月，面临期限回归，预计还有偏弱预期。棕榈油开始进入减产季，供应方面压力或得到缓解。从11月预计到港量来看，国内棕榈油库存高点或已现，但棕榈油需求进入淡季，下游经销商多低价补货，市场成交一般，预计短期内棕榈油维持震荡态势。菜油持续宽幅震荡，大供应势态依旧，未来供应端承压明显供应压力仍牵制菜油市场。盘面来看，豆油震荡，不过短期基本面也缺乏利好支撑，限制豆油的价格。

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