受阿根廷及巴西南部降雨较少，巴西大豆收获偏慢、上市压力后移等因素影响，近期巴西大豆出口报价持续上涨。2月5日，我国进口巴西3-6月船期大豆CNF升贴水报价在95～115美分/蒲式耳，较春节前上涨5～10美分/蒲式耳；CNF报价分别为429美元/吨、432美元/吨、439美元/吨和446美元/吨，较春节前上涨10～15美元/吨。

一是与2018年中国反制美国加征关税不同，本次中国对美国加征关税的商品清单中不包含大豆等农产品。二是2024/25年度美国大豆集中出口期基本结束，1月23日2024/25年度美国大豆累计出口销售量已达4268万吨，距离美国农业部预测的大豆出口总量4967万吨仅剩699万吨，未来可供出口的美豆较为有限。此外，市场担忧中美贸易摩擦继续升级，已经转向购买南美大豆，全球大豆定价中心已转向南美。

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