10月下旬，白羽肉鸡龙头圣农发展发布2026年第三季度报告，在全行业价格探底、多数中小养殖屠宰企业盈利大幅收缩的背景下，公司单季度扣非净利润创下2021年以来的新高，在行业低迷周期里走出了独立的盈利曲线。

这份财报呈现出鲜明的“盈利强修复、营收弱增长”特征：Q3单季实现营业收入59.92亿元，同比仅微增2.44%;归母净利润3.05亿元，同比增长22.79%;扣非归母净利润3.34亿元，同比增长30.04%。拉长到前三季度来看，公司累计营收167.73亿元，同比增长14.06%，但归母净利润8.08亿元，同比下滑30.29%，恰好对应了上半年行业价格尚处高位、三季度全产业链快速探底的行业走势。

全行业鸡价深跌

中小主体普遍承压

整个2026年三季度，白羽肉鸡行业的价格走势远超市场年初的预期。8月上旬山东区域社会鸡棚前价格还维持在3.8元/斤的水平，到9月中下旬直接跌破3元/斤关口，创下年内价格最低点，主产区鸡产品季度均价同比、环比双双走弱。

供需两端的双重利空，是这一轮价格快速探底的核心原因：

供给端出栏压力偏大，8月下旬到9月上旬，全国毛鸡出栏量较去年同期增长4%-5%，前期高位的父母代存栏持续释放产能，市场供给充裕;

需求端修复不及预期，开学季备货对消费的拉动效果远弱于往年，下游屠宰企业冻品库容率长期维持高位，渠道端优先去库存、暂缓补单，分割品整体走货速度偏慢。

行业内多数中小自养企业、屠宰厂直接被压缩至盈亏线附近，部分高成本养殖场甚至出现阶段性亏损，整个白羽肉鸡产业链在三季度后半程进入典型的磨底阶段。即便到10月下旬，毛鸡价格小幅回暖至3元/斤上方，整体仍处于年内低位，行业周期尚未出现明确反转信号。　

逆势盈利的背后

全产业链优势释放红利

在行业多数主体盈利承压的背景下，圣农发展的盈利韧性格外突出。业内分析指出，核心支撑来自公司自繁自养+自有饲料配套的全产业链布局，造肉成本长期稳定在行业第一梯队，在现货价格持续走弱的环境下，主业利润依然保持了较高的安全垫。

从财报数据拆解来看，这份逆势增长的业绩，来自三重核心竞争力的叠加：

种源迭代持续降本，自主培育的“圣泽903”配套系2026年实现规模化应用，在保持种鸡繁殖性能稳定的基础上料肉比进一步优化，生长速度、存活率等关键指标较前代品系明显提升，核心性能达到国际先进水平，前三季度公司研发费用同比增长39%，种源优势正在持续转化为生产成本优势;

产品溢价能力逆势提升，在行业均价同比下行的背景下，公司鸡肉销售均价相对行业的溢价率进一步升至12.8%，创下2021年以来的单季度新高，高端生食产品占比提升、深加工产品结构优化，直接带动了产品定价权的增强;

深加工与出口双轮拉动，前三季度公司深加工肉制品销量同比增长32.97%，增速显著快于生食板块，同时C端零售、即时零售等高势能渠道持续渗透，出口业务延续高增态势，对冲了传统B端渠道的需求波动。

营收微增信号明确

行业总量见顶，增长逻辑彻底切换

相比亮眼的盈利数据，圣农发展Q3营收仅同比微增2.4%的表现，更值得行业关注。对比上半年营收双位数的高增长，这一数据清晰说明，白羽肉鸡行业靠产能扩张、总量扩容拉动收入的阶段已经基本结束，基础肉鸡销量的增长空间已经收窄。

业内分析师判断，接下来整个白羽肉鸡行业的增长逻辑将彻底切换，未来企业想要实现收入稳步提升，只能依靠三条路径：

1. 持续提升产品溢价能力，通过高品质产品、品牌化运营拉开与行业均价的差距，跳出同质化价格竞争;

2. 扩大深加工产品占比，从卖生鲜分割品转向卖调理品、熟食等高附加值产品，拉长产业链条提升单位产品收益;

3. 加大海外市场拓展力度，依托国内鸡肉生产的成本优势，扩大出口规模消化国内过剩产能，打开新的需求空间。

此前圣农发展相关负责人曾公开表示，9月产业链价格整体走弱后，中秋国庆假期的需求端会带来一定提振，行业不会长期维持深度低迷的状态。从当前行业运行节奏来看，白羽肉鸡行业仍处于产能磨底阶段，周期反转尚需等待上游种禽端实质性的产能去化落地，而已经提前完成全产业链布局、掌握种源核心技术的头部企业，将在这一轮行业洗牌中进一步拉开与中小主体的差距。

永红国际展览(搜索"永红国际展览"公众号关注)注：转载请联系授权并保留出处和作者，不得删减内容。