近期，豆粕价格如同坐上了“火箭”，继2022年“贵价”豆粕以来再度站上5000元/吨的关口，短短数月内涨幅超千元/吨，涨势凶猛；在原料轮番涨价刺激下，饲料价格短期内多次上涨，养殖端承压增大。

饲料价格8天涨3轮

四季度原料难降饲料或再涨？

据饲料行业信息网数据，当前全国豆粕均价涨至近5000元/吨，部分地区如吉林、广东等地豆粕已冲高至5200元/吨。

近期原料价格涨超5000元/吨 | 图片来源：我的钢铁网当前豆粕涨价已传递至饲料端，就近期饲料涨价情况，畜禽饲料涨幅为70-200元/吨不等，部分企业已有多轮涨价，其中不乏3天2涨，8天3涨的情况。2023年是否会重现2022年高价豆粕行情？

供需时空错配？

供应充足下豆粕仍涨至年内高位

2021年中国主要粮食作物种植面积分布对比 | 数据来源：国家统计局；图片来源：农小蜂近年来，我国大豆种植面积虽有增长但难以实现自给自足。2022年，我国大豆面积达1.54亿亩，产量突破2000万吨达2028万吨；但同期进口大豆量就达1亿吨，据测算，生产1亿吨大豆，需要约6亿亩耕地；而要完全实现大豆自足，则需要8亿亩耕地种植地。由此可窥见在相当长的一段时间内，我国大豆等原料依然高度依赖进口。

值得注意的是，就今年全球大豆供应而言，虽然美豆因天气导致大豆种植面积缩减、大豆优良率下跌，但在在巴西丰产、阿根廷恢复性增产的形式下，全球整体供应仍属宽松。

1-7月大豆累计进口量为6231万吨，同比增加15%；其中，巴西进口3891万吨，占比62.4%；美国进口1985.5万吨，占比31.9% | 图源：中华粮网一般情况，我国进口大豆上半年主要来自南美的巴西，下半年主要来自美国，进口来源地高度集中。近期由于巴西大豆收获晚，加上中国海关检查收紧，导致货物延迟抵达，短期供应偏紧推动现货价格大涨，6月中旬以来，中国大豆压榨利润率一直为正值，推动7月份大豆进口增长。

到9、10月份，我国主要开启对美大豆进口。而最新气象预报显示，美国中西部地区再度出现不利于大豆生长的高温干旱少雨天气。在市场各方对于全球大豆减产的担忧下，国内豆粕价格近三个月来持续攀升。当前美豆进入定产关键期，天气炒作或仍将持续。

部分机构认为，相比去年创出历史最高价格的豆粕现货，今年其实有过之而无不及，毕竟去年是在供需矛盾突出，豆粕现货供给极度紧张时刻出现超高价格。而今年则是在国内进口大豆、豆粕相对宽松时期，豆粕现货价格却突破5000元/吨，从而引发上中游有兑现利润的意愿，而下游买货意愿降低的豆粕或“重演”2022年行情？

业内人士认为豆粕要降价需等明年3月

截至8月22日，豆粕期货以及部分现货地区价格有所下调似乎印证了上述说法，但即将到来的9、10月份开始美巴大豆进口衔接，届时到港量减少，叠加当前豆粕库存处于历史同期较低水平，在往年8月份是油厂大规模胀库停机的时间点，但今年始终没有出现大范围的胀库现象，下游消费有所支撑，油厂压力不大的情况下，挺价意愿也比较坚决。

随着大豆到港的减少，油厂豆粕累库进程中断，大豆和豆粕的结转库存都较往年同期大幅下滑，9-10月份的供应压力更为凸显。在养殖需求强盛，下半年美豆供应或不足的形势预测下，四季度豆粕供应或仍旧偏紧，业内普遍认为豆粕仍有再涨可能。有机构认为“目前国内豆粕库存处于历史同期低位，不排除后期上游挺价重演去年行情的可能性。”

但需要关注的是，随着豆粕上涨，菜粕、棉粕等粕类价格也出现超千元/吨的增幅，玉米价格上涨超百元/吨，企业若用杂粕替换豆粕以求明显降本的效果或不如预期。但同理，进口大豆成本高，或许会给国产大豆压榨带来机会。

另外，有业内人士指出，由于南美洲巴西等地区大豆增产明显，如果天气适宜大豆生长，待到2024年3月份我国进口巴西大豆，豆粕价格有望下跌，但如若天气对当地大豆生长冲击过大，或大豆高价情况仍将维持。

“从目前的情况看，进口大豆到港仍然较多，国内整体供应预期较多，需要关注清关及进厂节奏带来的阶段性供需变化。”该业内人士表示，整体上来看，植物油供给充裕，预计油脂市场将继续震荡调整，并将会继续寻找新的驱动因素。

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