油脂油料市场展望：供应压力缓解助力油脂延续强势 【油脂油料市场分析】在全球油料供应和需求格局下，油料丰产逐渐显现，同时国内消费需求扩大。分国别看，巴西、美国和阿根廷的情况各异，但整体库存压力有所下降。国内生猪市场正从宽松转向供给不足，生猪养殖利润改善，豆粕饲料前景看好。二季度豆粕供需旺盛，大豆供应拐点预计在4月下旬，豆粕价格料滞后。油脂市场上，葵花籽油库存减少，豆油、菜籽油库存压力降低，棕榈油去库幅度缩小。随着全球油料产量增长，预计美豆、俄罗斯油料、乌克兰油料种植面积增加，加拿大油菜籽种植面积下降。棕榈油产地产量恢复预计缓慢，库存压力低，产地挺价政策持续。国内油脂库存有望在5月重新累库，但高度预计低于去年。 鸡蛋市场分析：期货价格经历回调后震荡 一季度鸡蛋期货价格呈现先回调、再反弹、最后再次回调的走势。现货价格在元旦后出现回调，春节过后，在饲料原料玉米价格上涨的推动下，鸡蛋主力合约低位反弹。然而，由于市场缺乏更多利多因素，期货价格高位回调。一季度鸡蛋市场货源充足，季节性淡季影响需求，贸易商采购谨慎。现货价格受饲料成本增加提振，出现阶段性反弹。受老鸡淘汰量下降影响，3月产蛋鸡存栏增幅较大，供给压力增加。但存栏量处于历史中位水平，短期内供给压力不明显。随着清明节等节日的到来，需求有望走出淡季，蛋价或将反弹。近期盘面显示，鸡蛋主力合约有进一步下探可能，建议关注需求恢复时间及市场情绪，把握入市机会。 玉米市场分析：外盘波动影响国内价格 外盘方面，一季度美麦、玉米消化基本面丰产压力，期价区间下移。巴西二茬玉米种植顺利，美玉米播种面积预期下降，多空因素交织。美国农业部发布种植意向报告和季度库存报告，对玉米市场产生影响。国内方面，一季度市场受政策预期影响，贸易商采购心态决定短期节奏，收购报价先跌后涨。东北地区地趴粮集中上市，贸易商及烘干塔建库基本完成，下游深加工及饲料企业维持随用随采策略。华北基层购销活跃度尚可，渠道库存增加。深加工企业门前到货量维持高位，销区玉米稳定运行。养殖需求疲软，替代品优势较高，挤压国内玉米需求。期货市场方面，一季度玉米市场外弱内强，二季度中、美玉米进入播种期，播种面积及天气炒作影响加大。美玉米企稳反弹，为后期天气炒作做好铺垫。国内玉米市场因种植成本预期下调，限制远月合约上行空间，预计二季度DCE玉米弱势反弹。 生猪市场分析：仔猪价格上涨带动期价反弹 一季度生猪现货价格呈现先反弹、再回调、后再次反弹的走势。春节期间，多地降雪及养殖端压栏惜售，生猪价格出现反弹。春节过后，生猪现货价格回调。2月底，养殖端看涨情绪渐浓，二次育肥趁低价入场，生猪现货价格再度反弹。一季度仔猪价格持续上涨，养殖端看好下半年生猪行情，补栏情绪好转。农业农村部数据显示，2月能繁母猪存栏环比下降，生猪市场供应面逐步改善。出栏体重受养殖端心态影响，先降后升。一季度饲料成本相对稳定，养殖成本下降，养殖利润有所恢复。商务部统计数据显示，2月生猪定点屠宰企业屠宰量环比减少，同比减少。一季度生猪重点屠宰企业开工率走势符合季节性规律。目前生猪加权合约持仓减少，猪价持续反弹。生猪3月合约交割月后，期价大幅走高。3月生猪近月合约期价反弹，市场预期猪价反弹。一季度生猪期价呈现偏强表现。技术指标显示，生猪加权合约持续反弹，投机多单持有。企业套保方面，养殖企业可在7、9、11月合约上择机保值，提前锁定养殖利润。

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