寡头垄断产品蛋氨酸近日提价 重点关注全球龙头安迪苏
日前，赢创厂家提高蛋氨酸产品公开报价，最新报价为21元/公斤，较此前上调1.5元/公斤，宁夏紫光蛋氨酸产品停报停签。近两日，黑龙江、陕西和江西等地区蛋氨酸价格也上涨0.5-1元/公斤。
简评：
1)3年时间蛋氨酸产品价格跌去75%，目前产品价格基本筑底：
蛋氨酸市场在2014和2015年两轮行情过后，受新增产能和禽流感影响，固体蛋氨酸价格从2015年3月的8万元/吨，一路下滑到2万元/吨，跌幅高达75%，产品价格在2万元/吨基本筑底。
2)蛋氨酸属寡头垄断行业，18年少有新增产能，提价预期强：
蛋氨酸生产具备极高的技术壁垒，目前全球产能在171万吨，其中赢创(34%)、安迪苏(24%)和诺伟司(18%)合计占总产能的76%，属于寡头垄断行业，目前来看18年蛋氨酸少有新增产能，国际蛋氨酸生产企业提价预期强。
3)下游用作饲料添加剂，需求增速维持在6%左右：蛋氨酸下游主要用于饲料添加剂，2016年我国饲料产量达到2.1亿吨，同比增长4.5%;2017年1-7月同比增长5.7%。2017年蛋氨酸的需求量在128万吨，开工率约75%，未来需求端将继续保持6%左右增长。
投资建议：蛋氨酸涨价国内受益标的为安迪苏和新和成，现有产能分别为41和5万吨，产品价格每上涨1000元/吨，利润分别增加2.63亿元和0.32亿元，EPS分别增厚0.10和0.03元，重点关注全球蛋氨酸龙头安迪苏。
 

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