价格异动，市场格局生变？

近期，饲料原料市场呈现出显著的动态变化，引起了业内广泛关注。豆粕现货均价急剧下行，已降至 2870 元 / 吨，与 4 月下旬的峰值相比，跌幅达 1000 元 / 吨，不仅低于年初的最低水平，更是创下了 2025 年以来的最低价。与之形成鲜明对比的是，玉米价格持续处于高位。这种价格的反向波动，背后蕴含着复杂的市场逻辑，也将对相关产业产生一系列连锁反应。

豆粕价格大幅下跌的成因剖析

供应端：大豆高产引发供应格局转变

豆粕价格暴跌的主要原因在于供应端的显著变化。作为全球大豆主产区之一，巴西和阿根廷在 2024/25 年度迎来大豆丰收。巴西该年度大豆产量预计将达到创纪录的 1.722 亿吨，较上一年增长 10.7%。这一高产态势极大地改变了全球大豆供应格局，使其呈现出明显的宽松状态。中国作为大豆进口大国，加大了对南美大豆的采购力度。4 月，中国非转基因及转基因大豆进口总量达 857.2 万吨，较 3 月增加 315 万吨，环比增幅为 58.2%。预计 5 月大豆到港量将升至 900 万吨，6 月预计达到 1120 万吨，7 月预计为 1000 万吨。

随着大豆持续到港，油厂开工率维持高位，充足的原料供应使豆粕产量大幅增加。相关数据显示，国内主要油厂豆粕库存持续上升，处于历史同期中等偏上水平。市场供应严重过剩，成为豆粕价格下跌的重要推动因素。

需求端：下游企业采购策略调整抑制需求

需求端的表现同样对豆粕价格产生影响。下游饲料养殖企业对前期豆粕高价仍存顾虑，接受度较低。尽管当前豆粕价格大幅下跌，但企业采购策略趋于谨慎，多采取随用随采的方式，建库意愿极低。

以生猪养殖企业为例，其根据生猪存栏量、生长周期及市场猪肉需求预期，精确计算每日豆粕需求量并进行小批量采购。家禽养殖企业亦是如此，在价格不稳定的情况下，为避免价格下跌带来的经济损失，不敢贸然增加库存。这种普遍的观望态度导致豆粕市场需求难以提升，进一步加剧了价格的下跌趋势。

玉米价格保持坚挺的内在逻辑

供需偏紧：需求增长与供应受限的矛盾

在饲料领域，养殖业的持续扩张推动了对玉米需求的快速增长。生猪养殖规模不断扩大，育肥猪整个生长周期需消耗大量玉米作为饲料；家禽养殖数量稳步上升，对玉米的需求同样可观。据统计，生猪和家禽养殖两大板块每年对玉米的消耗量在玉米总需求中占比颇高。

在深加工行业，玉米在生物燃料、淀粉、酒精等工业领域应用广泛。随着全球对清洁能源需求的增加，以玉米为原料生产乙醇等生物燃料的产业发展迅速；淀粉作为众多行业的重要原料，生产对玉米依赖度高；酒精在酿酒、化工、医疗等领域用途广泛，也消耗大量玉米。这些工业用途的拓展使玉米需求持续增长。

然而，国内玉米产量增长相对缓慢，虽通过推广优良品种、改进种植技术等措施有所提升，但受土地资源、气候条件等因素制约，增长幅度有限。进口方面，国际市场供应存在不确定性，加上贸易政策等因素影响，进口玉米数量难以完全满足国内需求。

市场预期：囤粮惜售加剧供应紧张预期

农民和贸易商的囤粮惜售行为也对玉米价格产生影响。农民期望玉米卖得好价钱，当市场价格有上涨趋势时，往往选择囤粮观望，减少市场供应。贸易商则根据市场预期调整库存策略，预计价格上涨时大量收购储存，待价格上涨后出售获利。这种囤粮惜售行为减少了市场玉米流通量，加剧了供应紧张预期，推动了玉米价格上涨。

饲料企业应对价格波动的策略分析

成本结构变化：豆粕降价与玉米高价的双重影响豆粕和玉米价格的反向波动使饲料企业成本结构变得复杂。豆粕价格大幅下跌为企业降低成本提供了机遇，原本在饲料生产成本中占比较大的豆粕，采购成本显著下降，使企业能以更低成本获取原材料，降低每吨饲料的生产成本。

但玉米价格持续高位运行增加了企业成本压力。玉米作为饲料重要能量来源，价格居高不下，企业采购时需支付更多资金。企业需重新审视成本结构，在豆粕降价带来的成本降低与玉米高价导致的成本增加之间寻求平衡。

价格调整策略：短期营收与长期市场份额的权衡面对豆粕价格暴跌，海大、禾丰、大成、英大等部分饲料企业迅速宣布饲料降价 40 - 200 元 / 吨。这一举措对企业自身和行业均产生深远影响。

从企业自身看，降价短期内可能导致营收减少，如海大集团 2024 年第三季度报告显示，饲料产品销售价格下降导致营业收入下降。但从长期看，降价有助于企业拓展市场份额，吸引对价格敏感的中小养殖户，提高产品市场占有率。

从行业层面看，饲料企业降价潮可能引发更激烈的市场竞争。企业为在市场立足，将不断优化生产流程、降低运营成本、加大技术研发投入、优化饲料配方、提高饲料利用率，推动行业技术进步和产业升级。但部分小型饲料企业可能因无法承受价格压力而退出市场，促使行业集中度进一步提升。

饲料原料市场未来走势展望

短期波动：豆粕下行压力与玉米市场复杂性

短期内，豆粕市场仍面临较大下行压力。随着进口南美大豆到港高峰持续，大量大豆涌入市场，用于压榨的大豆数量大幅增加，豆粕供应更加宽松。尽管工厂和经销商可能有挺价意愿，但在庞大供应面前难以奏效。终端饲料养殖企业在供应充足情况下将继续保持观望，随用随采，豆粕价格缺乏上涨动力，预计维持偏弱运行。

玉米市场则较为复杂。若定向稻谷以及进口玉米拍卖短期内未形成实质性供应，国内玉米价格大概率延续供需偏紧态势。南北港口作为玉米流通重要枢纽，其价格走势将继续引领全国。但需注意小麦饲用替代的影响，随着时间推移，小麦饲用添加比例将逐渐增加，对黄淮海区域玉米价格上涨形成一定制约，南方销区供需紧张格局可能向北港传导，影响东北产区玉米市场。

长期趋势：供需关系主导市场走向

从长期看，豆粕和玉米市场走势仍取决于供需关系变化。在大豆方面，全球大豆种植面积变化、天气状况对产量的影响以及贸易政策调整等，都将对未来大豆供应产生重要影响。若未来几年全球大豆种植面积持续增加且天气条件良好，大豆产量有望稳步增长，豆粕供应将保持充足，价格可能继续维持在相对较低水平。

玉米市场同样如此，国内玉米种植面积增减、单产变化以及下游需求发展趋势将决定市场供需平衡。若未来养殖业继续稳定增长，饲料需求将持续增加；工业领域对玉米需求也将随相关产业发展而扩大，若玉米产量增长无法满足需求增长，价格可能长期保持高位。

在行业整合方面，饲料行业竞争将更加激烈，整合趋势进一步加强。大型饲料企业凭借规模、技术和品牌优势在市场竞争中占据有利地位，通过收购兼并等方式扩大市场份额。部分小型饲料企业可能因无法承受市场压力而退出市场，行业集中度将进一步提升，促使饲料企业不断优化产品结构、提高产品质量、降低生产成本，以适应市场变化。

结语：把握机遇，应对挑战

豆粕和玉米价格波动为饲料企业和养殖业带来机遇与挑战。从业者需密切关注市场动态，及时调整经营策略。在复杂多变的市场环境中，唯有把握机遇、积极应对挑战，才能在行业中立足并实现可持续发展。

永红国际展览(搜索"永红国际展览"公众号关注)注：转载请联系授权并保留出处和作者，不得删减内容。